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試算房貸信貸年息借貸增貸轉貸央行再次宣佈定向降準 專傢稱全面降準概率降低
央行再次宣佈"定向降準"，專傢認為此舉意味著
全面降準概率降低
在調結構的同時能起到穩增長作用
6月9日晚間，央行宣佈從2014年6月16日起，對符合審慎經營要求且"三農"和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。此外，下調財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司人民幣存款準備金率0.5個百分點。
據央行介紹，"三農"和小微企業貸款達到一定比例是指：上年新增涉農貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末涉農貸款餘額占全部貸款餘額比例超過30%；或者，上年新增小微貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末小微貸款餘額占全部貸款餘額比例超過30%。按此標準，此次定向降準覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農商行和90%的非縣域農合行。
為瞭加強金融對"三農"發展的支持，央行從4月25日起分別下調縣域農村商業銀行和農村合作銀行存款準備金率2個和0.5個百分點，此舉被市場稱為"定向降準"。5月30日召開的國務院常務會議指出，加大"定向降準"措施力度，對發放"三基隆安樂農地貸款農"、小微企業等符合結構調整需要、能夠滿足市場需求的實體經濟貸款達到一定比例的銀行業金融機構適當降低準備金率。
"此次'定向降準'意在貫徹落實國務院常務會議精神，正向激勵金融機構將信貸資源更多投向'三農'、小微企業等國民經濟薄弱環節，從而促進經濟結構的調整。"交通銀行首席經濟學傢連平說。
"對財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司等'定向降準'，有利於提高企業資金運用效率、擴大消費，同樣起到支持實體經濟發展的作用。"連平說。
連平認為，當前，我國經濟運行總體平穩，但下行壓力依然存在。此次"定向降準"在調結構的同時也能起到一定的穩增長作用。
可釋放流動性500億元左右，貨幣政策基本取向沒改變
"據初步測算，此次'定向降準'能釋放流動性500億元左右。由於全面下調存款準備金率0.5個百分點可釋放流動性5000多億元，因此本次'定向降準'對整體流動性影響不大。"連平說，"這種'定向降準'不具有全面降準的宏觀效應、全局效應和預期效應，貨幣政策穩健的總基調不會因此而改變。"
央行有關負責人也表示，當前流動性總體適度充裕，貨幣政策的基本取向沒有改變。央行將繼續實施穩健的貨幣政策，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理適度增長，促進經濟健康平穩運行。
專傢認為決策層似乎不想運用涉及總量的貨幣工具
"此次'定向降準'意味著短期內沒有'全面降準'的可能性"，連平分析，全面降準能全面增加流動性，但目前整體流動性並不缺，貨幣市場利率處於近年來的較低水平，如果全面增加流動性，部分資金還可能流入地方融資平臺、房地產領域等不該流入的地方。"因此可以說近期沒必要全面降準。"
有觀點認為應當降息以穩增長，對此，連平認為，降息的重要目的是降低貸款利率從而促進經濟增長，而現在貸款利率管制已全部放開，即使基準利率下調，如果信貸供求關系偏緊，實際利率依然會很快上浮。"目前融資需求依然不小，而銀行放貸比較謹慎，融資需求和信貸供給之間不大匹配。在這種情形下，即使降息也難以拉動實際利率下行。"
另一方面，降息另一個重要目的是傳遞強烈的穩增長信號，而新一屆政府已多次強調，不會為經濟一時波動而采取短期的強刺激政策。
"綜合這兩方面考慮，再加上現在對存款準備金率都是'定向'使用的，因此我個人認為，決策層似乎不想動用利率這種涉及總量和全局的貨幣政策工具"，連平坦言。
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新聞來源http://bj.house.sina.com.cn/news/2014-06-10/07482768724.shtml
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